申银万国：短线以强势震荡为主

　　本周沪深股市冲高回落、震荡反复，周五在多方推动下再次冲高。从目前局面看，市场继续保持强势格局，并有向上挑战2500点的可能，建议关注量能变化及“全国两会”进程。

　　从本周大盘本身观察，多方显然意犹未尽。虽然上半周冲高回落，但调整时间很短，多方便再度发起进攻，显示其心情迫切、实力占优。目前，市场情绪明显回暖，盘中个股活跃，走势稳健，有利于反弹行情的延续。由于股指已经接近2500点大关，因此下周有继续向上试探高点的可能。

　　随着周末及下周初“全国两会”的先后召开，市场重心将转向两会代表委员对国家大政方针的议论和关注，其中也将包括对民生、经济和资本市场等热点领域，以及管理层对相关问题的回应。可以预计，后续题材性机会将非常丰富。从以往看，“两会”期间股指波动较为平稳，会议结束后上涨几率较高，因此就短线看，以强势震荡为主。

　　不过，值得注意的是，到本周为止，上证指数已连涨7周并收出7条周阳线，这在历史上较为少见。如果这波行情只是反弹不是反转的话，那么这种上涨应该是接近极致了，也就是说，后续周K线收阴线的概率在增加，也支持大盘仍有震荡整理要求的判断。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2400－2500点

　　下周热点 题材股，绩优含权股

　　下周焦点 成交量，“全国两会”

　　宏源证券：上有压力下有支撑

　　本周市场冲高回落后出现反复震荡，周K线组合形成七连阳走势。短期来看，2500点上方压力较为沉重，但从量价配合关系来看，本周市场多头始终坚守2400点整数关口，2400点附近的支撑力度在本周调整过程中得到验证。市场目前总体保持上有压力，下有支撑的状态。

　　从市场强势板块来看，地产板块的强势表现还是为股指周中的止跌提供了支持。但从政策面来看，住建部政策研究中心副主任王珏林近期表示，中央政府早已明确坚持调控的决心，如果一些地方政府仍不吸取前车之鉴，不排除有关部门再度出台文件，强化各地房地产调控政策的执行力度。王珏林还强调，中央政府2012年房地产调控基调已经非常明确，两会后也不会松动。那么，地产股出现的逆政策走势是博弈后市地产政策面的松动，还是拉高出货，仍有待于检验。若地产板块反弹原因属于后者，则做多人气将会受到负面打击。

　　在证券市场制度完善方面，中小企业融资难的问题有望得到改善。有消息称，证监会正式同意发行高收益债券。相关管理规定已于二月底报国务院审批，3月份或将实施。由此可见，债券市场未来将迎来新的发展，新股扩容压力以及未来上市公司质量也将迎来改善预期。

　　总体来看，两会的召开为市场增添了政策想象空间。市场资金在政策博弈下，将展开箱体震荡行情。投资者在操作风格上，要注意短线节奏的把握。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2400－2520点

　　下周热点 券商股，机械股

　　下周焦点 全国两会

　　新时代证券：震荡攀升 剑指2500点关口

　　本周沪深股市呈现冲高回落、强势整理的格局。周初沪市大盘承接上周连续上攻的态势快速拉升，最高冲至2478点后，获利盘与解套盘蜂拥而出，成交量放出近期以来的“天量”1446亿元，多头能量有了较大的消耗，从而奠定了后几日大盘震荡回落、缩量调整的格局。经过短暂的回调整理后，大盘上升通道保持良好，预计后市将维持震荡攀升态势，下周有望挑战2500点整数关。

　　周四国家统计局公布2月份PMI为51.0%，环比上升0.5个百分点，该指数已连续三个月回升，显示市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。从分项指数来看，主要有以下三个看点：一是工业生产增速回升，2月份达到53.8%，为去年6月份以来最高值，与此同时原材料库存指数明显下降，表明工业生产上升势头良好。二是新出口订单指数回升明显，2月份已达51.1%，比上月提升了4.2个百分点，这是自去年8月份以来首次回到50%以上，这与美国经济连续三个月回升和欧洲新年后需求有所增加有较大的关系。三是小企业发展势头继续向好发展，1月份小企业PMI结束了8个月在50%以下运行的局面，回升至52.0%，2月份该指数继续回升至55.2%，高于全国平均水平4.2个百分点，表明政府帮助支持小微企业的政策正在收到效果。从上述数据看，国内经济已基本摆脱房地产投资大幅下滑的负面影响，正在向良性发展、中速发展的方向运行，基本上开始“软”着陆。

　　未来需要警惕的是房地产调控政策、输入性通胀压力和外部环境不确定因素等变数的困扰。本周上海房产“微调”新政被叫停，周五媒体报道住建部官员表示绝不允许地方政府在房地产调控上唱反调。这再一次表明中央政府调控房地产的坚定决心。本周A 股市场房地产板块震荡加剧，但仍然创出反弹新高，这主要是一方面估值原因，一方面是未来“降价换量、以量换钱”一样会给房产公司带来生路。

　　从走势图上，本周沪市大盘周K线收出七连阳，显示出大盘保持一定的强势格局，但本周的阳十字星也表明大盘上行压力较大。下档30周均线处仍有较强的支撑，中线趋势继续向好，多头仍处在主控地位。日K线上，本周冲高回落在10日均线处受到支撑，大盘重新回上升通道内运行，周五大盘再度站在5日均线之上，显示震荡攀升的格局依旧。3月份正值“两会”召开之际，预计政策面利多消息会不断传出，再加上2月份宏观经济数据较乐观，对A股市场构成利好。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2430－2500点

　　下周热点 新兴产业板块

　　下周焦点 全国“两会”，经济数据

　　日信证券：“一阳指”解困局 “七连阳”有后戏

　　本周A股市场在地产、券商两大板块的起起伏伏中完成了新一轮调整。周一两市承接多方之余威，在石化双雄的拉动下，股指创出本轮反弹新高，不过，“两桶油”的异动让投资者颇为忌惮，再加上上海房地产调控“旧政新解”的再度叫停，地产等权重股的调整拖累了指数上行的脚步，不过股指经过连续三个交易日的调整后在周五再度迎来上涨，一根中阳线将股指拖出困局，沪指周K线也迎来了罕见的七连阳。

　　不难发现，多方信心在本周市场调整中依然坚挺，尽管周一日K 线上的射击之星显示多方似乎已是强弩之末，但接下来并没有出现空方期望的杀多行情，地产调控的严厉表态也没有打乱多方节奏，多方以退为进，在调整中量能、实力都得到很好保存。此外，本周新股的表现在深交所“警惕概念炒作风险”的呼声中依然火热，显示出市场人气依然高涨。

　　从影响市场的因素上看，首先，2月份PMI值报51.0%，较上月回升0.5个百分点，连续三个月回升，并创下近五个月高位，进一步明确了经济回调趋稳的态势。其次，从货币政策上看，与监管机构释放的货币宽松预期不同，本年度新增贷款并未出现大幅上升，1月份信贷规模已经低于预期，2月新增贷款预计也将在7000亿元以内，3月份信贷极有可能出现大规模的上升以顺应央行的信贷节奏安排，不排除央行再次下调存款准备金率以增强银行的放贷能力。再次，中央政府和地方政府关于房地产调控政策的博弈是近期市场关注的焦点，尽管中央政府一再表态“房地产调控绝不放松”，但地方政府在财政压力之下依然频频发出松动信号，市场资金在松动预期中已经开始重点关注房地产板块。

　　展望后市，市场有望延续震荡上行脚步。首先，经济形势的回稳、货币政策与房地产调控政策的松动预期仍将是推动本轮行情的主要动力，监管层对于蓝筹股的“力挺”也将是指数稳固的重要因素。其次，本周末“两会”即将拉开帷幕，届时农业、环保等热点议题也有望给市场注入新的热点。最后，从技术上看，股指在楔形末端宣告突破以后，短线重大技术压力位已基本消除，短期均线的支撑以及中期均线的走平也显示了技术面的良好。不过需要警惕的是2500点附近仍有一定压力，股指的上攻未必一帆风顺。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2400－2520点

　　下周热点 环保题材，农业股

　　下周焦点 全国“两会”