美联储退出QE为时尚早
本周全球各大央行利率会议拉开大幕，利率维持不变或实施量化宽松政策或成为主流。澳洲联储7月2日公布利率决议，宣布维持指标利率在2.75%不变。该决定符合市场普遍预期。澳洲联储称，当前澳洲政策适宜。
随后将是英国央行和欧洲央行利率会议，由于英国经济疲软加之欧洲央行行长德拉基此前曾经表示过，欧洲央行继续实行量化宽松政策的必要性，所以本次英国央行利率会议和欧洲央行利率会议虽然不会进一步降息，但是后市继续推行量化宽松政策的可能性会非常大。
有业内人士认为，近期全球债券市场动荡，新兴经济体和发达经济体债券均遭大举抛售，欧洲央行需尽快“出招”应对全球央行量化宽松规模的缩减，措施之一是欧元大幅贬值。
不同于欧洲两大央行的宽松立场，美联储主席伯南克6月19日表示，将在经济进一步好转的情况下开始逐步削减量化宽松QE 政策规模。美联储将在今年逐步削减量化宽松政策规模，成为全球率先打算结束刺激政策的主要央行。
最近公布的数据显示，美国制造业在6月扩张，从5月意外萎缩状态中反弹。不过该行业的就业情况则为近四年来最差，这可能促使美国联邦储备委员会美联储/FED 重新考虑如何安排缩减刺激举措的进度。
美联储的立场将成为市场焦点，但目前市场仍感觉美联储立场并未明确。5月初美联储一些委员声称应当逐步退出QE，然后伯南克出面说，会坚持QE直至美国经济复苏。时隔不到一个月伯南克却出面制定超前的QE退出路线图，然后若干货币委员会成员又声称“市场误解了伯南克的说法”。
尽管如此，对美联储退出货币刺激的预期推动外国投资者大举削减新兴市场资产。而美国国债收益率的攀升成为始作俑者，引发亚洲股市、外汇和债券遭遇全面暴跌。资金从各种资产中抽离，引发市场剧烈动荡，股市、债市无一幸免。
市场预计，为在维护价格稳定的条件下促进充分就业，即使在经济复苏势头增强和资产购买计划停止后，仍有必要把超低利率政策保持相当长一段时间。在失业率高于6.5%、未来一两年通胀预期不超过2.5%的情况下，美联储将继续把联邦基金目标利率保持在0至0.25%的超低区间。(王月金)
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