研究结论国内数据：10月汇丰PMI指数超市场预期，经济企稳信号增多。9月工业企业利润同比增长18.4%，主营活动利润同比增长7.5%。预计盈利数据进一步改善的势能仍在，但4季度企业盈利数据较3季度环比进一步改善的力度将有所减弱。

　　国内政策：国研中日前提出的“383”改革方案受到各方关注。改革方向基本符合我们此前的“1+3+2+1”的基本思路。涉及行政体制改革、金融改革、资源价格改革、财税体制改革、土地改革、户籍改革和国有企业改革等。“383”改革方案出自于研究方，最终落实时间不宜过度乐观。

　　流动性：由于本周公开市场到期仅为60亿元，若央行继续停止逆回购，流动性紧张格局仍将持续，短期内对债市和股市均会形成负面影响。货币市场利率已处于较高的水平，预计央行本周启动逆回购的可能性较大，投资者情绪或有所恢复。

　　海外经济：本周数据方面，美国就业、PMI初值走弱，欧洲经济继续改善；预计10月底的联储政策会议不会退QE，受此影响黄金和一般金属价格上涨。

　　风险提示地方债务问题对经济企稳复苏的压制。

　　（邵宇 赵伟 陈刚 ）

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