映象房产

　　2019年以来，房地产企业密集发布融资计划，拟融资总规模超过1600亿元，不少企业拟融资额度超过100亿元。从融资用途看，偿还到期债务是主要因素。利率方面，境内融资成本明显低于境外融资成本。不少房企境内融资利率不足4%，部分企业境外融资成本高达15%。值得注意的是，由于提交材料不符合要求或本身资质等问题，部分企业融资计划被叫停。

　　规模逾1600亿元

　　中原地产研究中心统计数据显示，2019年以来，房地产企业融资计划呈现井喷态势。截至1月28日，公告融资计划的房地产企业近70家，募集总金额超过1600亿元，刷新近20个月房企月度融资新高。部分房企融资额度较高，不少企业拟融资额度超过100亿元。

　　偿还到期债务是上述房企密集发布融资计划的主要原因。以葛洲坝为例，上交所信息平台显示，中国葛洲坝集团申请公开发行2019年可续期公司债券已获受理，本次可续期公司债券总发行规模为50亿元，首期发行规模为30亿元。募集说明书显示，本次债券募集资金拟将45亿元用于偿还到期债务，5亿元用于补充流动资金。

　　利率方面，境内融资成本明显低于境外融资成本，不少房企融资利率仅为4%左右。以越秀金控为例，公司日前公告，已发行完成2019年度第一期和第二期超短期融资券，实际发行总额分别为6亿元，期限均为270天，票面利率分别为3.6%和3.58%。金隅集团则对外披露，20亿元公司债券已于1月22日上市，最高利率4.07%。

　　境外融资方面，从已公布融资计划看，利率普遍超过8%。富力地产日前公告，拟发行2022年到期之3亿美元优先票据，年息率9.125%，拟将所得净额主要用于离岸再融资。少数企业的利率超过10%。以明发集团为例，公司完成发行的2亿美元债券利率高达15%。

　　中原地产首席分析师张大伟对中国证券报记者表示，2019年房地产市场预计进入调整期。这种情况下，房企更关注资金链安全，越来越多的房企抓紧窗口期加快融资，应对未来还债高峰期。整体来看，房企融资难度和融资成本有所降低。从房企近期公布的融资计划看，多家公司的企业债融资利率不足4%，且融资额度较大，可以有效缓解企业资金压力。由于境内融资难度整体较高，海外融资作为一种有效补充，虽然成本较高依然被越来越多的企业所依赖。

　　张大伟强调，监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企融资难度较大。此外，不少房企拿地加速推动融资需求增加。

　　部分融资计划被叫停

　　部分企业融资计划被叫停，有的房企多项融资计划接连被叫停。

　　以合景泰富为例，1月18日，深交所公告显示，华西证券-合景泰富商业物业第一至十五期资产支持专项计划处于“中止”状态。该笔ABS拟发行金额为200亿元。上交所1月15日公告显示，中止合景泰富申请发行的20亿元“国君-合景泰富长租公寓1号系列资产支持专项计划”。

　　数据显示，俊发集团7.9亿资产支持证券、花样年非公开发行50亿元住房租赁专项公司债券、雅居乐集团80亿元非公开发行公司债券等多个发债申请近期被上交所终止。融创房地产集团有限公司申请公开发行2018年公司债券状态日前同样变更为终止。

　　对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进对中国证券报记者表示，上述房企融资被叫停的原因可能有几种，第一，提交的材料不符合交易所要求，需要补充提交。再次提交材料，短期重新恢复正常融资流程的可能性较大。第二，今年以来，房企融资计划呈井喷态势，但融资资质审核要求未放松。融资计划用途不清晰、企业盈利不乐观都可能被叫停。