2019年以来，房地产市场调控基调维持“以稳为主，一城一策”，各类政策并未显著放松，房企销售端和资金端压力加大，投资规模明显放缓，部分房企财务风险逐步累积。
近日，中国指数研究院针对101家A股上市房企前三季度经营情况分析发现，2019年前三季度，A股上市房企资产负债率均值、剔除预收账款后的有效负债率均值、净负债率均值分别为73.4%、67.0%、113.0%，同比分别增加0.2、0.4、3.0个百分点，行业负债水平仍处于高位。
2019年房地产企业整体从高杠杆、高利润的黄金时代，进入“步履维艰”的白银时代，销售增速逐渐放缓，调控政策持续收紧，融资成本上行，导致房企的利润空间收窄，在资金面上承担比较大的压力。
分阵营来看，大型房企负债水平高于行业水平，但去杠杆已有成效。其中，营收100亿以上房企资产负债率均值、剔除预收账款后的有效负债率均值、净负债率均值同比分别减少1.2、1.4、14.9个百分点;此外，30-50亿、30亿以下阵营房企三类负债率指标均快速增长，这些企业负债水平增加，资金压力逐渐加大，其中30-50亿阵营房企净负债率均值高达169.7%。
中指院相关分析人士分析认为，2019年前三季度，得益于前期销售额快速增长，A股上市房企仍处于增收又增利阶段，但受市场下行和调控不放松影响，费用率提升、负债率升高、短期偿债能力下滑。大型房企优势凸显且有加强的趋势，中小型房企仍将面临一定的盈利和资金压力，部分房企则有偿债隐忧。未来，A股上市房企预计仍将加速分化，良好的现金流是未来中长期稳健发展的关键。
值得一提的是，前三季度房企三项费用率也呈现整体上升的态势。中指院的监测数据显示，2019年前三季度，A股上市房企三项费用率均值14.9%，同比增加2.1个百分点，其中，财务费用率增加1.1个百分点，销售费用率和管理费用率同比分别增加0.6、0.5个百分点。
“A股上市房企财务成本受融资环境影响，处于上升时期，大型房企资金优势显著且有加强的趋势，30-50亿和30亿以下两个阵营房企财务费用率快速上升，表明企业资金压力正在加大”。上述分析人士指出。
针对前三季度受监测房企三项费用率上升的现象，该人士进一步分析表示，通常“销售费用、管理费用和财务费用”是房企成本的重要组成部分，在黄金时代房企倾向于通过加大杠杆，以较高的成本换取更丰厚的利润，但在行业增速见顶的预期下，利润空间不断收窄，控制期间费用的重要性更加突出，“成本至上”的概念或许逐渐被拾起。
3月份以来，各大上市房企陆续公布2019年销售业绩。在“房住不炒”总基调下，部分上市公司全年实现了业绩同比正增长。市场机构报告称，上市房企也普遍表达了对2020年的市场展望和拿地预期，约6成企业预计今年实现10%的业绩增幅。
30日，世茂房地产公布截至2019年全年业绩。报告期内，集团合约销售额达人民币2600.7亿元，完成全年销售目标的124%，同比上升48%，实现连续三年的高速增长。
走过看过年末热闹不已的各大机构榜单后，房地产行业迎来密集的销售业绩披露季。据新京报记者统计，截至2020年1月16日，已有超过50家上市房企披露了2019年全年销售业绩简报，平均同比增速为26%;在44家设定销售目标的房企中，有38家完成或超额完成目标，有6家房企不达标。
12月以来，多家房地产上市公司陆续公布融资计划。由于房企融资环境不断收紧，2019年四季度以来，房企的融资成本整体走高。
中国上市房企2019年半年报发布已近尾声。总体而言，房地产企业今年上半年仍处于利润和规模的上涨周期。不过，企业间分化显著，多家企业利润同比下滑，龙头房企业绩同样出现明显分化。
国家统计局15日例行发布了今年上半年房地产投资情况。房地产开发投资和资金到位增速出现小幅回落。不过,销售维持稳定，6月末,商品房待售面积50162万平方米，比5月末减少766万平方米。从上市公司来看，今年上半年，业绩预增的公司占比约50%。
日前，中国房地产业协会和易居房地产研究院中国房地产测评中心联合发布《2019中国房地产上市公司测评研究报告》显示，中国恒大、万科A和碧桂园仍位列上市房企三甲。保利地产、中国海外发展和融创中国分居四到六位，龙湖集团、新城控股、华润置地和富力地产分列七至十位。
突破千亿之后，金科股份的发展之路更加稳健：5月23日，金科股份蝉联中国房地产上市公司A股10强，更凭借较强的综合实力，同步荣获中国房地产上市公司综合实力20强。
2019年以来，房地产市场保持稳定预期，同时企业融资状况有所改善，资金压力有所缓解，高盈利、高潜力、政策红利加持的房地产上市公司越发引起资本市场的关注，房地产行业价值投资进入新阶段。
万科在《致股东》信中表示，房地产市场单边快速上涨的“黄金时代”已经过去，现在处于“白银时代”，是一个更多变的时代、更细腻的时代，一个竞争更激烈、需要更高技术含量的时代。
