3月份以来，随着房地产行业陆续复工，上市房企融资动作频繁。26日，包括绿城集团、新城控股、泛海控股等多家公司同日公布融资公告。
根据公告内容，绿城拟发行一笔总规模不超过15亿元的公司债。新城控股拟发行2020年度第一期超短期融资券，金额7.5亿元，募集资金用于偿还到期的债务融资工具及利息。此外，泛海控股公司也在申请一笔24亿元的融资。
房地产行业作为资产密集型产业，通常采用“高周转、高杠杆”的模式。其中“高周转”要求房企“拿地快、开工快、开盘快、销售快”，但伴随着疫情来袭，“停工、停产、停售”突然阻断了原本高速运转的流水线，导致收入剧减。
“与此同时，‘高杠杆’意味着房企仍需面临到期债务和刚性成本的支出压力。这种收支不平衡的局面无疑增大了现金流压力，资金能否顺利周转则直接决定了房企生死存亡的命运。”克而瑞地产研究中心一位分析人士指出。
2019年，房地产销售市场一直面临较大的回落压力，叠加2020年初的疫情冲击，销售端将承受更大压力。近日上市房企陆续公布2019年业绩报告显示，其中多家企业2019年负债率出现攀升。
与此同时，在外部融资环境没有明显改善的情况下，房企现金流高度依赖销售回款。该人士分析指出，“疫情带来的销售压力，会使房企资金面迎来大考，不排除抗风险能力较弱的中小房企会出现破产清算。”
上述分析人士指出，中小企业融资较为困难，少有渠道填补资金缺口。于是对这些企业而言，没有销售回款会直接导致资金面趋紧，引发严重的财务危机。例如，近日成都房企中迪禾邦就被披露资金链断裂，已欠薪两个月。
根据人民法院公告网显示，2020年初至今，全国已有超过百家房企宣告破产，有数日甚至平均每天2到3家房企被清算。其中，就有不少房企是二三线城市里的中小型开发企业。
该人士指出，结合2019年业绩报告来看，在行业呈现强者恒强的情况下，规模型房企在融资方面优势更加突出，而中小房企当前的资金状况仍然面临较大考验。
多位受访专家认为，在“房住不炒”背景下，住房供给趋于饱和，行业业绩增速减缓将成为长期趋势。同时，随着行业集中度的不断提升，并购重组将成发展新态势，行业格局或将从各类企业并存演变成头部企业竞争。
人民法院公告网显示，2020年以来全国已有81家房地产相关企业破产清算。一些负债高的中小房企一边着手“线上复工”加大优惠吸引客源，同时寻找合适机会尽早安排融资。业内人士指出，不动产交易具有特殊性，房屋交易最终还是在线下。线上促销更多是引流蓄客，以便在疫情结束后更好地抓住市场机会。
继2018年之后，2019年也是中小房企的上市大年。据新京报记者统计，截至目前，年内已经有6家房企成功上市，分别为德信中国、银城国际、中梁控股、天保集团、新力控股、景业名邦。
进入四季度以来，房企纷纷向全年销售目标发起冲刺，行业整体销售额稳步增长。不过，随着房地产调控持续、房企集中度上升、融资环境不断收紧，房企之间分化加剧，尤其是中小房企，生存压力持续加大，破产数量明显增多。
数据显示，截至12月9日，2019年以来A股房企涉及的并购动态达757条。房地产行业集中度提升速度加快，中小房企在“寒冬”中勉强维生，大房企则加速并购做大规模。专家预计，2020年房企并购潮料持续，特别是针对境内物业管理公司的并购或有更多案例出现。
记者采访发现，负债过高、资金链断裂是房企破产的主要原因。业内人士认为，在坚持“房住不炒”定位的大环境下，传统房地产开发模式难以再持续，行业“马太效应”更加明显，房企竞争日益激烈，房地产市场资源将更加向龙头企业集中。
“这一轮调控的维稳信号很足，可能会逐步淘汰一批中小房企，尤其是高杠杆融资的房企。”业内人士告诉新京报记者，从政策面来看，今年上半年楼市走出一波“小阳春”后，监管部门密集发声，都在给楼市“退烧”。
据媒体报道，在房地产融资不断收窄的背景下，已有不少中小房企经历了“最冷的夏天”。人民法院公告网的数据显示，截至7月24日，2019年全国274家房地产企业发布破产公告。
今年以来，房企加快离场让市场捏了一把汗。人民法院公告网显示，截至7月23日，2019年全国有271家房地产企业宣告破产清算。从房企规模看，中小房企占大多数，且集中于三四线城市。
今年一季度，龙头大型房企业绩上涨乏力的端倪开始显现，前三名企业一季度销售金额同比均现下跌。中小房企步步趋稳，个别房企趁势超车，销售金额同比上涨超六成，甚至两倍以上，房企业绩分化明显加剧。
