6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，自公布之日起施行。从6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。这些改革措施将进一步深化多层次资本市场建设，提升资本市场服务实体经济的能力。
多层次资本市场新图景
沪深两个证券交易所构成我国资本市场的顶层，但还远远不够。我国公开发行上市公司的数量及规模与我国经济实力和发展速度不相匹配，对中小企业的覆盖面不够，包容性不强。资本市场要更好地服务实体经济，更有力地支撑中国经济转型升级，关键在于“多层次”。
设立科创板并试点注册制，是推进我国资本市场新一轮改革开放的重大举措。科创板运行一年来开局良好，实质性增强了资本市场对我国关键核心技术创新能力的服务水平。
如今，深交所创业板推广注册制、新三板推出精选层均将落地。至此，以上交所主板、科创板，深交所主板、创业板，新三板精选层和新三板以及区域股权市场为主的正金字塔形多层次资本市场形成，资本市场多层次结构在完善，服务实体经济的广度、深度不断提高。
深度服务实体经济
目前，我国境内多层次资本市场已经形成了公开市场和非公开市场两大类，其中前者包括沪深交易所和新三板，属于证券（股票）市场范畴；后者包括区域股权市场、私募股权市场、创投市场、天使投资市场，属于股权/产权市场范畴。
建设多层次资本市场，关键是要打通“交易场所的多层次”及“交易场所内部分层”，以各层次协调发展、互联互通，有效提升资本市场对实体经济尤其是中小企业的服务能力。
设立科创板并试点注册制，支持“硬科技”效果初显，发行上市的包容性明显提高，未盈利企业、特殊股权结构的企业、红筹企业等原先难以在国内上市的企业陆续登陆科创板，充分发挥了资本市场试验田的作用。
创业板推行注册制，是在为存量板块推广注册制积累经验，为了进一步增强资本市场对创新创业企业的包容性，突出不同市场板块的特色。创业板将主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。创业板改革后，将支持特殊股权结构的企业和红筹企业上市，并为未盈利企业上市预留空间。
过去，新三板存在流动性不足和定价功能不足问题，这个瓶颈由新三板全面深化改革突破，核心举措是引入向不特定合格投资者公开发行制度、设立精选层和建立直接转板上市制度。市场预计，精选层将对新三板起到引领作用，为市场头部的中小企业拉起一条利用资本市场实现突破发展的全链条路径，打开中小微企业向上发展的“天花板”，解决新三板过去融资功能缺乏、定价功能缺失的问题。同时，新三板内部分层，通过为基础层、创新层、精选层匹配相应的制度，新三板市场各层次功能定位更清晰明确。
提高直接融资比重
上市门槛高、退市难、上市公司结构仍以传统产业为主、“有进有出、优胜劣汰”的市场生态还有待形成和深化。科创型高回报公司境外上市，国内投资者很难分享新经济发展成果；长线资金不敢入市，实体经济却“融资难”“融资贵”，这些问题在新一轮资本市场全面深化改革中正在得到解决。注册制改革是这一轮资本市场改革的龙头，而完善多层次资本市场建设是关键，提升直接融资比重，提高金融结构与经济结构匹配度是目标。
据悉，下一步，证监会将在及时总结评估科创板、创业板注册制改革经验的基础上，稳步在全市场实行股票发行注册制。
通过多元化基础制度设计，完善多层次资本市场，将为大、中、小型的好公司进入公开市场融资提供多元化渠道。各市场之间错位发展，适度竞争，共同汇入服务实体经济的大合唱中，合力建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。（经济日报-中国经济网记者 祝惠春）
经济日报-中国经济网编者按：今年是新中国资本市场建立30周年。随着新证券法的正式实施以及一系列重磅举措的陆续推出，全面推进注册制改革、健全上市公司退市机制、提高上市公司质量等工作正卓有成效地全速开展，这无疑是促进多层次资本市场健康发展、增强资本市场服务实体经济能力的必由之路。
美国政府近日发布行政令，禁止美国投资者对所谓由中国军方拥有或控制的企业进行投资。发言人表示，中国企业始终坚持依法合规经营，在国际化经营中严格遵守相关国家法律法规，始终坚持市场化、法治化原则。
作为第三届进博会的重要配套活动之一，2020世界并购大会昨天（9日）在上海举行，大会围绕“投资并购新引擎，助力多层次资本市场建设”，服务中国经济转型发展。财经界专家学者及金融机构代表，聚焦全球变局下的并购市场、金融业扩大开放与风险控制等主题，探讨“双循环”背景下投资、并购领域的创新发展。
近年来，健全退市机制方面的制度建设取得了一定突破。健全退市机制，一个总的原则是坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。
近期，围绕金融监管与创新引发的议论，引起监管层关注。本着发现问题，解决问题，一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发，监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。事实上，只有投资者的合法权益得到更好保护，优质上市公司才能在资本市场上获得更多资源支持，中国资本市场才能持续健康发展。
11月2日，中央深改委会议审议通过《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》(以下简称《若干意见》)。加快健全证券执法司法体制机制，重点是加强证券执法司法专门化建设，构建行政执法、民事追偿和刑事惩戒相结合的立体化证券违法追责体系，大幅提高资本市场违法违规成本。
今年5月，河南铁路投资有限责任公司（以下简称“河南铁投”）被中诚信国际信用评级公司给予最高信用等级，成为我省第7家“AAA”级省管功能类企业。这是河南铁投用足用活资本市场、增强融资信用、创新融资方式，助力我省不断优化交通基础设施供给的两个缩影。
10月15日，各国专家在深圳召开的国际海洋经济合作发展论坛上表示，21世纪是蓝色海洋世纪，随着科技迭代更新，海洋经济在全球范围内快速发展。值得一提的是，我国海洋生态环境状况持续改善，近岸海域利用率增长逐年放缓，主要河流污染物入海总量逐步减少，沿海城市污水处理率显著提高。
这是河南铁投用足用活资本市场、增强融资信用、创新融资方式，助力我省不断优化交通基础设施供给的两个缩影。” “深化国企改革，强化市场意识，弘扬创业精神，大力实施人才强企和创新驱动发展战略，打造现代化、专业化、国际化企业集团。
光明日报记者 温源 近日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下简称《意见》），旨在打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量。
